इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए प्रस्ताविक  –

इनसाइडर ट्रेडिंग किसी कंपनी के स्टॉक की खरीद और बिक्री का कार्य आतंरिक लोगो के माध्यम से करना जिससे स्टॉक के भाव बढ़ने वाले हैं अथवा घटने वाले हे यह पता होता हैं , गैर-सार्वजनिक जानकारी तक पहुंच रखने वाले व्यक्तियों द्वारा स्टॉक या बॉन्ड जैसी प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने का कार्य है। इस जानकारी में आगामी प्रॉफिट रिपोर्ट, विलय और अधिग्रहण, या अन्य महत्वपूर्ण घटनाओं के विवरण शामिल हो सकते हैं जो कंपनी की प्रतिभूतियों के मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं।

अंदरूनी व्यापार का वित्तीय बाजारों और प्रतिभूतियों के मूल्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है। यदि अंदरूनी लोग प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए अपने ज्ञान का उपयोग करते हैं, तो यह एक अनुचित लाभ पैदा कर सकता है और इसमें शामिल लोगों के लिए महत्वपूर्ण लाभ या हानि हो सकती है। इसके अलावा, यह वित्तीय बाजारों में जनता के भरोसे को खत्म कर सकता है और अंदरूनी व्यापार में शामिल कंपनियों और व्यक्तियों की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचा सकता है।

इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने और वित्तीय बाजारों की अखंडता की रक्षा करने के लिए, भारत सहित कई देशों ने इनसाइडर ट्रेडिंग को प्रतिबंधित करने वाले कानून और नियम बनाए हैं। ये विनियम इनसाइडर ट्रेडिंग को परिभाषित करते हैं, उल्लंघनों के लिए दंड निर्धारित करते हैं, और जांच और प्रवर्तन के लिए प्रक्रियाएं स्थापित करते हैं।

जबकि अंदरूनी व्यापार अवैध है, यह कुछ बाजारों में एक समस्या बनी हुई है। इससे निपटने के लिए, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) जैसे नियामक निकायों ने अंदरूनी व्यापार के जोखिमों और परिणामों के बारे में सार्वजनिक जागरूकता बढ़ाने के उद्देश्य से निगरानी प्रणाली और शैक्षिक कार्यक्रम स्थापित किए हैं। इनसाइडर ट्रेडिंग का मुकाबला करने के लिए एक सक्रिय दृष्टिकोण अपनाकर, नियामक निकाय वित्तीय बाजारों की अखंडता को बनाए रखना चाहते हैं और सभी निवेशकों के हितों की रक्षा करना चाहते हैं।

इनसाइडर ट्रेडिंग क्या है और यह अवैध क्यों है?

इनसाइडर ट्रेडिंग उन व्यक्तियों द्वारा प्रतिभूतियों (जैसे स्टॉक, बॉन्ड या विकल्प) की खरीद या बिक्री को संदर्भित करता है, जिनके पास किसी कंपनी के बारे में गैर-सार्वजनिक जानकारी तक पहुंच होती है, और जो लाभ कमाने या नुकसान से बचने के लिए उस जानकारी का उपयोग करते हैं।

अंदरूनी व्यापार अवैध है क्योंकि यह वित्तीय बाजारों की अखंडता और निष्पक्षता को कमजोर करता है। जब अंदरूनी सूत्र व्यापार करने के लिए विशेषाधिकार प्राप्त जानकारी का उपयोग करते हैं, तो वे अन्य बाजार सहभागियों पर अनुचित लाभ प्राप्त करते हैं जिनके पास समान जानकारी तक पहुंच नहीं होती है। इससे बाजार की कीमतों का विरूपण हो सकता है, जो उन निवेशकों के हितों को नुकसान पहुंचा सकता है जो अंदरूनी जानकारी के लिए गुप्त नहीं हैं।

इनसाइडर ट्रेडिंग उस भरोसे का भी उल्लंघन करती है जो निवेशक कॉर्पोरेट अधिकारियों और बोर्ड के सदस्यों की अखंडता में रखते हैं। इन व्यक्तियों से अपेक्षा की जाती है कि वे कंपनी और उसके शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में कार्य करें, और व्यक्तिगत लाभ के लिए गैर-सार्वजनिक जानकारी का उपयोग करना उस भरोसे का उल्लंघन है।

इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने के लिए, कई देशों में प्रतिभूति कानूनों के लिए इनसाइडर्स को अपनी व्यापारिक गतिविधियों का खुलासा करने की आवश्यकता होती है, और उन्हें गैर-सार्वजनिक जानकारी के आधार पर व्यापार करने से प्रतिबंधित करता है। इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए जुर्माने में जुर्माना, कारावास और नागरिक दंड शामिल हो सकते हैं। इसके अतिरिक्त, अगर कंपनियां इनसाइडर ट्रेडिंग में संलग्न हैं, तो कंपनियां प्रतिष्ठा की क्षति और कानूनी दायित्व के अधीन हो सकती हैं।

इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम, 2015 का नियम  –

इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम, 2015 का नियम  भारतीय प्रतिभूति बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने और उसका पता लगाने के लिए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा शुरू किए गए नियमों का एक समूह है। नियमों को 2015 में लागू किया गया था और समय के साथ अद्यतन और संशोधित किया गया है।

इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम, 2015 के निषेध की प्रमुख विशेषताओं में शामिल हैं:

इनसाइडर ट्रेडिंग की परिभाषा: इनसाइडर ट्रेडिंग को किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा किसी कंपनी की सिक्योरिटीज में खरीदने, बेचने या डील करने के कार्य के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसकी अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी तक पहुंच है, या जो भरोसे की स्थिति में है और जिसकी पहुंच है। ऐसी जानकारी।
ट्रेडिंग पर प्रतिबंध: अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी के कब्जे में होने पर नियम किसी कंपनी की प्रतिभूतियों में अंदरूनी लोगों को व्यापार करने से रोकते हैं। अंदरूनी लोगों को दूसरों को अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी संप्रेषित करने या प्रदान करने से भी प्रतिबंधित किया गया है।
प्रकटीकरण: विनियमों के अनुसार कंपनियों को उन सभी व्यक्तियों का रिकॉर्ड बनाए रखने की आवश्यकता होती है जिनके पास अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी तक पहुंच है। अंदरूनी सूत्रों को लेन-देन के दो कार्य दिवसों के भीतर कंपनी को अपनी व्यापारिक गतिविधियों का खुलासा करना आवश्यक है।
ट्रेडिंग विंडो: कंपनियों को एक ट्रेडिंग विंडो स्थापित करने की आवश्यकता होती है, जिसके दौरान अंदरूनी लोग प्रतिभूतियों में व्यापार कर सकते हैं। ट्रेडिंग विंडो उस अवधि के दौरान बंद हो जाती है जब कंपनी के पास अप्रकाशित मूल्य-संवेदनशील जानकारी होती है।
दंड और प्रवर्तन: भेदिया व्यापार नियमों के उल्लंघन के लिए नियम सख्त दंड लगाते हैं। इनमें जुर्माना, कारावास, लाभ की वसूली, और व्यापार से विवर्जित शामिल हैं। सेबी के पास इनसाइडर ट्रेडिंग के मामलों की जांच और मुकदमा चलाने की शक्ति है, और संभावित उल्लंघनों का पता लगाने के लिए निगरानी और निगरानी की एक प्रणाली स्थापित की है।

इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम, 2015 का निषेध एक महत्वपूर्ण नियामक ढांचा है जो बाजार की अखंडता को बढ़ावा देने और भारतीय प्रतिभूति बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने का प्रयास करता है। विनियमों का उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि सभी निवेशकों के लिए एक समान अवसर हो और प्रतिभूति बाजार निष्पक्ष, पारदर्शी और अंदरूनी व्यापार से मुक्त रहे।

भारतीय शेयर बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग कारोबार की पृष्ठभूमि –

इनसाइडर  ट्रेडिंग  भारतीय शेयर बाजार में कई वर्षों से एक समस्या रही है। भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी), भारत में प्रतिभूति बाजारों की देखरेख के लिए जिम्मेदार नियामक संस्था ने इस मुद्दे से निपटने के लिए कई कदम उठाए हैं।

सेबी द्वारा उठाए गए सबसे महत्वपूर्ण कदमों में से एक इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम, 2015 का निषेध था। ये विनियम भारतीय प्रतिभूति बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग को रोकने और उसका पता लगाने के लिए एक व्यापक ढांचा प्रदान करते हैं। विनियम इनसाइडर ट्रेडिंग को परिभाषित करते हैं, उल्लंघनों के लिए दंड निर्दिष्ट करते हैं, और जांच और प्रवर्तन के लिए प्रक्रियाएं स्थापित करते हैं।

सेबी ने व्यापारिक गतिविधियों की निगरानी करने और अंदरूनी व्यापार के संभावित मामलों की पहचान करने के लिए एक निगरानी प्रणाली भी स्थापित की है। निगरानी प्रणाली असामान्य ट्रेडिंग पैटर्न का पता लगाने और संभावित इनसाइडर ट्रेडिंग मामलों की पहचान करने के लिए उन्नत तकनीक और एल्गोरिदम का उपयोग करती है।

इन नियामक उपायों के अलावा, सेबी ने इनसाइडर ट्रेडिंग के खतरों के बारे में जन जागरूकता बढ़ाने के लिए भी कदम उठाए हैं। नियामक निकाय ने निवेशकों और बाजार सहभागियों को अंदरूनी व्यापार के जोखिमों और बाजार की अखंडता को बनाए रखने के महत्व के बारे में सूचित करने के उद्देश्य से शैक्षिक कार्यक्रम और अभियान शुरू किए हैं।

इन प्रयासों के बावजूद, भारतीय शेयर बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग एक समस्या बनी हुई है। सेबी इनसाइडर ट्रेडिंग के मामलों की सक्रिय रूप से जांच और मुकदमा चला रहा है, और नियमों का उल्लंघन करने वालों पर महत्वपूर्ण जुर्माना और जुर्माना लगाया है। हालांकि, यह सुनिश्चित करने के लिए अभी भी निरंतर सतर्कता और प्रवर्तन की आवश्यकता है कि भारतीय प्रतिभूति बाजार सभी निवेशकों के लिए निष्पक्ष और पारदर्शी बना रहे।

US स्टॉक मार्केट में इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम –

यूएस स्टॉक मार्केट में इनसाइडर ट्रेडिंग विनियमों को कॉर्पोरेट के अंदरूनी सूत्रों, जैसे अधिकारियों, निदेशकों और प्रमुख शेयरधारकों द्वारा सामग्री, गैर-सार्वजनिक जानकारी के दुरुपयोग को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिनके पास ऐसी जानकारी है जो कंपनी के स्टॉक मूल्य को प्रभावित कर सकती है।

यूएस में इनसाइडर ट्रेडिंग को नियंत्रित करने वाला मुख्य कानून 1934 का प्रतिभूति विनिमय अधिनियम है, जो प्रतिभूतियों के व्यापार के लिए सामग्री, गैर-सार्वजनिक जानकारी के उपयोग पर रोक लगाता है। इसके अलावा, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने अधिनियम के तहत नियम 10बी-5 प्रख्यापित किया है, जो अंदरूनी व्यापार सहित प्रतिभूति बाजारों में धोखाधड़ी और अन्य भ्रामक प्रथाओं को प्रतिबंधित करता है।

नियमों के तहत, अंदरूनी लोगों को कंपनी के स्टॉक में अपने व्यापार का खुलासा करने की आवश्यकता होती है, और उन्हें सामग्री, गैर-सार्वजनिक सूचना के आधार पर व्यापार करने से भी प्रतिबंधित किया जाता है। नियम न केवल अंदरूनी लोगों पर लागू होते हैं बल्कि ऐसे किसी भी व्यक्ति पर लागू होते हैं जो इस तरह की जानकारी का दुरुपयोग या व्यापार करता है, जिसमें टिपी भी शामिल हैं, जो अंदरूनी लोगों से जानकारी प्राप्त करते हैं और फिर उस पर व्यापार करते हैं।

यूएस में इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए दंड गंभीर हो सकता है, और इसमें जुर्माना, कारावास, लाभ की वसूली, और प्रतिभूति उद्योग से बहिष्करण शामिल हैं। SEC के पास नियमों के भविष्य के उल्लंघन को रोकने के लिए निषेधाज्ञा और अन्य उपायों की तलाश करने की भी शक्ति है।

कानूनी ढांचे के अलावा, अमेरिका के पास एक मजबूत प्रवर्तन प्रणाली भी है, जिसमें एसईसी और अन्य नियामक निकाय संभावित उल्लंघनों की निगरानी और जांच के लिए जिम्मेदार हैं। सिस्टम में मुखबिर प्रावधान भी शामिल हैं जो व्यक्तियों को उल्लंघन की रिपोर्ट करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं और ऐसा करने के लिए प्रोत्साहन की पेशकश करते हैं।

कुल मिलाकर, अमेरिका में अंतरंगी लेनदेन के नियमों को बाजार की अखंडता को बढ़ावा देने, निवेशकों की रक्षा करने और सामग्री, गैर-सार्वजनिक जानकारी के दुरुपयोग को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है। जबकि अमेरिका में अंतरंगी लेन-देन के मामले सामने आए हैं, विनियमों और प्रवर्तन तंत्रों को दुनिया में सबसे मजबूत तंत्रों में से कुछ के रूप में देखा जाता है।

UK स्टॉक मार्केट में इनसाइडर ट्रेडिंग विनियम –

यूके में, इनसाइडर ट्रेडिंग को फाइनेंशियल कंडक्ट अथॉरिटी (FCA) द्वारा मार्केट एब्यूज रेगुलेशन (MAR) के तहत नियंत्रित किया जाता है। इनसाइडर ट्रेडिंग अवैध है और इसके परिणामस्वरूप जुर्माना और कारावास सहित महत्वपूर्ण दंड हो सकते हैं।

MAR इनसाइडर डीलिंग को किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा आंतरिक जानकारी के उपयोग के रूप में परिभाषित करता है जिसके पास वह जानकारी है, या तो उनकी स्थिति या जानकारी तक पहुंच के आधार पर, वित्तीय साधनों में व्यापार करके लाभ कमाने या नुकसान से बचने के लिए। विनियमन किसी भी वित्तीय साधन पर लागू होता है जिसका स्टॉक, बॉन्ड और डेरिवेटिव सहित एक विनियमित बाजार में कारोबार होता है।

एफसीए के लिए कंपनियों को एक अंदरूनी सूची बनाए रखने की आवश्यकता होती है, जिसमें उन व्यक्तियों के नाम होते हैं जिनके पास आंतरिक जानकारी तक पहुंच होती है। कंपनियों को किसी भी इनसाइडर ट्रेडिंग के बारे में एफसीए को भी सूचित करना चाहिए, जिसके बारे में उन्हें पता चलता है।

निदेशकों, कर्मचारियों और सलाहकारों सहित अंदरूनी लोगों का कर्तव्य है कि वे जितनी जल्दी हो सके बाजार में किसी भी आंतरिक जानकारी का खुलासा करें। उन्हें उस जानकारी पर व्यापार करने से भी प्रतिबंधित किया जाता है जब तक कि इसे सार्वजनिक नहीं किया जाता।

इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए दंड गंभीर हो सकता है। इनसाइडर ट्रेडिंग के दोषी पाए गए व्यक्तियों को असीमित जुर्माना और सात साल तक की जेल हो सकती है। इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए कंपनियों पर उनके सालाना टर्नओवर का 10% तक जुर्माना भी लगाया जा सकता है

कुल मिलाकर, यूके में इनसाइडर ट्रेडिंग पर नियमों को यह सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि बाजार निष्पक्ष और पारदर्शी हो और सभी निवेशकों की सूचना तक समान पहुंच हो।

भारतीय शेयर बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग का आलोचनात्मक विश्लेषण –

भारतीय शेयर बाजार में अंदरूनी व्यापार एक प्रमुख चिंता का विषय है, और वर्षों से जांच और बहस का विषय रहा है। जबकि भारत में इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए नियामक ढांचा व्यापक है, ऐसे उदाहरण हैं जहां इनसाइडर अनुचित लाभ प्राप्त करने के लिए अपने ज्ञान का उपयोग करने में सक्षम रहे हैं।

भारत में इनसाइडर ट्रेडिंग के साथ एक चुनौती यह है कि इसका पता लगाना और साबित करना मुश्किल हो सकता है। अंदरूनी लोग अपने व्यापार को छिपाने के लिए जटिल वित्तीय साधनों या अपतटीय खातों का उपयोग कर सकते हैं, जिससे नियामकों के लिए उनकी पहचान करना और उन पर मुकदमा चलाना मुश्किल हो जाता है। इसके अलावा, ऐसे कई उदाहरण हैं जहां अंदरूनी लोग बाजार में हेरफेर करने के लिए व्यापारियों और विश्लेषकों सहित अन्य लोगों के साथ सांठगांठ करने में सक्षम रहे हैं।

भारत में इनसाइडर ट्रेडिंग के साथ एक और चुनौती यह है कि उल्लंघनों के लिए दंड को अक्सर अपर्याप्त के रूप में देखा जाता है। जबकि सेबी के पास जुर्माना लगाने, कैद करने, मुनाफे की वसूली करने और व्यापार से वंचित करने की शक्ति है, दंड को अक्सर बहुत उदार के रूप में देखा जाता है। कुछ लोगों का तर्क है कि अधिक गंभीर दंड, जैसे कि आपराधिक मुकदमा, अंतरंगी लेन-देन के लिए एक मजबूत निवारक के रूप में कार्य करेगा।

इन चुनौतियों के बावजूद, भारत में अंतरंगी लेन-देन के विरुद्ध लड़ाई में कुछ सकारात्मक विकास हुए हैं। सेबी ने निगरानी और निगरानी पर अपना ध्यान केंद्रित किया है, और संभावित उल्लंघनों की पहचान करने और जांच करने के लिए अधिक सक्रिय दृष्टिकोण अपनाया है। इसके अलावा, इनसाइडर ट्रेडिंग के जोखिमों और परिणामों के बारे में निवेशकों और आम जनता के बीच जागरूकता बढ़ रही है, जिससे बाजार की अखंडता को बढ़ावा देने में मदद मिली है।

हालांकि भारतीय शेयर बाजार में भेदिया कारोबार चिंता का विषय बना हुआ है, हाल के वर्षों में सकारात्मक विकास हुआ है। विनियामक ढांचे को मजबूत करने और सार्वजनिक जागरूकता बढ़ाने से, अंदरूनी व्यापार की घटनाओं को और कम करना और भारत में निष्पक्ष और पारदर्शी वित्तीय बाजारों को बढ़ावा देना संभव है।

भारतीय शेयर बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग के लिए निष्कर्ष / Conclusion –

अंत में, भारतीय शेयर बाजार में इनसाइडर ट्रेडिंग एक गंभीर चिंता का विषय है, और इसमें वित्तीय बाजारों में जनता के विश्वास को कम करने और ऐसी गतिविधियों में शामिल कंपनियों और व्यक्तियों की प्रतिष्ठा को नुकसान पहुंचाने की क्षमता है। भारत में नियामक ढांचा व्यापक है, और सेबी ने अंदरूनी व्यापार को रोकने के लिए सक्रिय कदम उठाए हैं, जैसे कि व्यापारिक गतिविधियों की निगरानी और निगरानी, और सार्वजनिक जागरूकता बढ़ाना।

हालाँकि, अभी भी ऐसी चुनौतियाँ हैं जिन्हें संबोधित करने की आवश्यकता है, जैसे कि अंदरूनी व्यापार का पता लगाने और साबित करने में कठिनाई, और दंड की कथित उदारता। इन चुनौतियों से निपटने के लिए और अधिक प्रयास किए जाने की आवश्यकता है, जैसे कि प्रवर्तन तंत्र को मजबूत करना, दंड की गंभीरता को बढ़ाना और वित्तीय उद्योग में नैतिक व्यवहार की संस्कृति को बढ़ावा देना।

कुल मिलाकर, इनसाइडर ट्रेडिंग के खिलाफ लड़ाई के लिए नियामकों, बाजार सहभागियों और आम जनता के समन्वित प्रयास की आवश्यकता है। साथ मिलकर काम करने से, अंदरूनी व्यापार को रोकना, बाजार की अखंडता को बढ़ावा देना और भारतीय शेयर बाजार में सभी निवेशकों के हितों की रक्षा करना संभव है।

शेयर मार्केट इंडेक्स क्या है ?